中际旭创上半年度业绩喜人 未来展望积极
中际旭创发布2020年半年度业绩预告，预计2020年上半年归母净利润同比巨幅增长。扣除股权激励费用对苏州旭创单体报表净利润影响前，苏州旭创实现单体净利润大超预期。
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业绩超预期
2020Q2单季度利润同比增速进一步提升
中际旭创业绩增长的主要原因是海外数通市场回暖叠加400G周期升级，400G产品逐步上量，中际旭创在400G领域地位稳固，100G产品需求也维持增长。同时5G建设拉动电信市场需求，25G\50G\200G需求持续旺盛。
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行业景气度延续，
400G周期升级，龙头价值凸显
海外数通市场从2019年下半年开始复苏，目前云投资高景气度依然持续，下游需求依然旺盛。400G升级周期开启，公司最受益。2019年为400G元年，2020年400G有望放量，开启新一轮升级周期。中际旭创作为400G全球龙头，已率先批量生产，地位稳固，持续受益。
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5G建设驱动电信市场景气度上行，
公司积极布局并突破
5G前传领域，中际旭创为国内主流供应商，预计市场份额在15%-20%左右。5G中回传产品壁垒高，价值量比前传更高，公司已突破50G/200G产品。此外，中际旭创并购储翰科技。储翰科技为国内电信领域中低速率光模块的主流厂商，具备从芯片TO封装、光电器件组件、光模块等光器件产业链能力，为中际旭创接下来的生产工作提供了技术支持。
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盈利预测及评级
海外数通市场高景气度延续，光模块启动400G升级周期，5G建设拉动电信市场上行，行业处于上升通道。中际旭创作为400G全球龙头的地位稳固，5G电信中回传领域积极突破，持续受益于行业高景气度，未来两年增长确定性较高。
致力于硬科技领域初创企业早期投资的凯风创投，是苏州旭创的早期机构投资人。多年来，凯风创投全力支持苏州旭创加大研发投入，引领行业前沿技术。中际旭创作为400G全球龙头企业，必将为5G建设贡献更多的优质产品，实现更高的价值。